麥樸思撐新興市消費科技股

美銀看好印度中國

特朗普去年十一月當選美國總統後，資金有撤出新興市場債市的迹象，導致有關市場的債息上升，大量借入美元債務的國家備受壓力。美銀美林全球研究就將巴西、土耳其和南非列為「脆弱三國」，認為這三國較依賴海外投資，若新興市場今日再遭遇拋售，這三國亦最危險。委內瑞拉、約旦、阿根廷和希臘則被渣打列為最可能爆發債務危機的新興國家。

儘管隱憂重重，但新興市場仍有其吸引之處。美銀就估計，整體新興市場今年增長可達4.7%，以印度和中國最標青，拉丁美洲增長亦可望反彈至1.5%。

摩通：新興債基礎佳

強美元和發達國息口上升，不等於新興市場債券不文一值。摩根大通新興市場債券組合經理帕普指出，該行的新興債券指數今年以來升幅近9%，而且新興債券所提供的孳息溢價，仍較一三年聯儲局「縮減恐慌」時高，從基本因素看也較佳，特別是一些已實行結構性改革的國家。

鄧普頓資產管理新興市場投資團隊執行主席麥樸思更建議，投資者注意一些將受益於新興市場增長迅速的板塊，尤其是消費相關和資訊科技股。當中消費股不單受惠於新興市場經濟增長，也能把握消費開支強勁上升的優勢。

麥樸思續指，雖然油價近期已累積一定升幅，但個別商品股估值仍然吸引，亞洲小型企業亦具投資潛力，因為這些小型企業一般較大型同業更專注本土市場，受惠宏觀經濟因素影響的程度較低，但提防受不良債權困擾的中國銀行股，對中國地產股亦抱觀望態度，原因是過度槓桿及監管風險。

麥樸思警告，若聯儲局加息步伐較預期大或快，將打擊投資者對新興市場的信心及引起波動，其他風險還包括地緣政治不安、英國脫歐引發匯市動盪及商品價格前景未明。