回顧及展望：環球局勢未明 港經濟堪憂

有「港版末日博士」之稱的交銀香港首席經濟及策略師羅家聰指，本港零售或外貿數字今年初的跌幅甚至高於沙士時期，數字連跌數年罕見。

羅家聰：反覆收縮局面

他指，現時是○八年金融海嘯的餘波，特點是時間長，跌幅較淺，但有別以往，今次受影響的集中在新興市場，美國似不受影響，股樓接連破頂。餘波一般維持兩至三年，惟何時完結難料。

本港GDP全靠服務業支持，佔比逾九成。羅家聰指現時服務業尚處擴張階段，支撐本港就業及樓市，服務業一旦受影響，本港就業及樓市難獨善其身。

羅家聰稱，環球經濟自○九年起續擴張，一般周期最長約八至九年，故認為「夠鐘調整」，加上各項經濟領先指標轉弱，如預視未來四至六季經濟的長短息差收窄、美國職位增長向下等，懷疑經濟擴張期已近尾聲，料明年經濟差過今年，整體處反覆收縮局面。

經濟師料通縮機會微

不過，根據最新綜合消費物價指數，今年十月及十一月份整體消費物價按年升1.2%，較九月份按年升2.7%為低。

恒生銀行署理首席經濟師薛俊昇稱，人民幣貶值對通脹影響不大。香港通脹水平反覆，上月通脹水平雖然只錄得1.2%，市場亦開始憂慮香港會陷入通縮，但明年香港經濟或轉好，經濟增長得以擴闊，故通縮機會相當低。

由○八年至今，全球多次避過重大政治及經濟危機。雖然今年英國決定脫歐及美國候任總統特朗普當選，對於市場來說意料不及，但暫時並未因此而對環球經濟造成太大影響，反映市場承受能力頗大，同時對未來保持信心。

何謂健康的通脹？薛俊昇指，最理想約為2%。雖然表面來看，通縮壓低物價，但通縮會影響市民本身的計劃，甚至各類型企業的投資方針，故現時通脹尚算樂觀，離健康水平不遠。

對於經常受外圍因素影響的香港，綜合消費物價指數由一三年起按月不斷上升，今年一月起平均每月至少升逾2.5%，並於八月升4.3%，其後升幅逐步下跌，至十月收窄至1.2%。人民幣近期雖持續貶值，在入口通脹低企下，本港明年通脹或陷入通縮，但現時已稍為喘定，薛俊昇預計，明年全球經濟將持平或轉好，屆時通脹將受惠，料綜合消費物價指數會維持或升至約2.4%水平。