回顧與展望：債市上半年癲升 美大選後即冧
債市今年反高潮，在全球央行持續放水下，日本央行和歐洲央行更先後祭出負利率政策刺激經濟，債市上半年牛氣沖天，多國債息創新低，但下半年形勢急轉，特別是美國大選後，市場憧憬候任總統特朗普將推動增長及聯儲局將加快收緊銀根，全球債息顯著抽升，惹來市場憂慮。
負息債超10萬億美元
主要央行推行非常規貨幣政策、銀行規避監管風險，加上英國脫歐公投等議題促使環球投資者避險，令全球債息上半年顯著受壓，多國債息紛紛跌穿零。據評級機構惠譽數據，全球負利率主權國債金額於五月底突破10萬億美元大關，以日本佔最多。
面對當時債市熾熱，「大鱷」布拉克亦曾警告負利率國債泡沫是當年美國次按泡沫的八倍。
言猶在耳，美國大選雖爆冷，但未見引發資金避險，反之市場情緒逆轉，促使資金棄債從股，全球債息自低位反彈，當中十年期美債孳息自七月份觸及1.318厘紀錄新低後，於十二月升至2.6394厘的一四年九月以來高位；十年期日債孳息七月份創出負0.295厘紀錄新低後，亦於十一月中重上零水平。
美債拋售潮下，彭博巴克萊全球綜合債券指數十一月份累挫4%，創九○年數據編纂以來最大跌幅，全球債市市值單月蒸發1.7萬億美元，同創紀錄。
聯儲局前主席格林斯潘早前表示，對股市憂慮不及九○年代中期，反之更擔心債市及債息近期顯著抽升的勢頭。
美債息有機見2.75厘
摩根士丹利投資管理環球定息收入投資總監Michael Kushma稱，若特朗普的減稅及開支計劃成功推行，料美國十年期債息未來一年會升至介乎2.5至2.75厘，但同時指美元強勢和特朗普的貿易政策會損害當地增長，限制債息升勢。