上兩周提及我行的投資總監對於一七年亞洲的投資方向及應注意項目，今日是筆者一六年最後一期專欄，讓我藉此為大家分析應如何部署一七年。
今年充滿了許多未能預計到的政治變化，以及巨大市場波動。來年我行認為將會有不少具風險的事件發生且影響市場走勢，加上不同資產類別的相關系數亦比過往增加不少，從而提高了風險，所以整體上投資者應降低對一七年回報的期望。
全世界最大經濟體美國，將會有一個統一的政府，將可以更容易地改變政策。而預期政策上將趨向一個更寬鬆制度，鼓勵更多政府開支以及稅務優惠，估計可以受惠的板塊將會包括美國能源股、醫藥股、金融股、科技股及網絡保安股份。另一方面，香港以及新加坡方面，金融行業亦會受惠於更傾斜的利率曲線。
至於債券市場，我行投資總監認為央行會偏向一個更收緊的政策，這可從美國十二月的加息及耶倫預測來年將再加息多三次，以及預計歐洲央行將會於明年四月收緊量寬中可見。
由於勞動市場仍在復甦中，耶倫亦曾表示會偏向令經濟處於一個高壓狀況，令通脹率處目標以上，以鼓勵更多勞動市場參與率。
至於利息上升、通脹增加及普遍商品價格的穩定性，都是對債券市場一些負面因素，所以我行投資總監認為，浮息產品會於明年跑贏整體債券大市。
瑞銀財富管理執行董事 李靄欣（作者為金管局持牌人士）