中國十一月外匯儲備減少690億美元，高於預期。由於美元強勢，中國政府進一步收緊資本控制，例如嚴格執行銀聯卡限制，限制內資於海外購買資產包括房地產。
展望未來，明年一月臨近，內地個人每年5萬美元購匯額度將重新開始計算，或加重中國已承受的資本外流壓力。我們估計，中央短期政策或將集中於防止外匯流失，人民幣國際化可能會放慢。
另一方面，中證監主席劉士余近日炮轟部分保險公司透過高槓桿，大手吸納個別A股股權炒作。劉士余發言不久後，中保監終於出手，調控個別險資的萬能險。由於保險公司是A股主要投資者之一，消息拖累A股過去一周曾明顯調整。
不過，我們認為違規行為主要集中於中小型險商，對A股市場的影響或只集中與上述險資焦點買入的個別A股，對整體A股的殺傷力應該不會太大。因此，我們預期A股進一步下跌空間有限。美股屢創新高，但恒指始終受制於23,000點。此外，大市主板成交金額近日亦只有600億至700億元水平，反映入市資金並不踴躍。
騰訊控股（00700）首三季盈利按年上升41%，表現理想，旗下移動遊戲收入按年增長87%，效果廣告收入亦急升83%，為盈利增長動力。
此外，新業務包括支付及雲端服務收入更急增逾3.4倍，將成為長線盈利增長來源。特朗普當選後，資金流出科技股，拖累騰訊下跌，但騰訊盈利前景理想，可趁低吸納，預期股價於180至200元幅度內上落。
凱基證券執行董事及研究部主管 鄺民彬（作者為註冊持牌人士，其及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益）