華經濟續穩 評級機構或延觀察期

有業內人士分析指，若中國經濟情況持續平穩，不排除有評級機構會延長對其主權評級的觀察期。

穆迪及標普今年三月先後將中國主權評級展望由「穩定」降至「負面」，其中穆迪基於三大理由採取相關行動，包括中國政府負債急升、經濟不平衡和資本外流令外匯儲備緩衝空間減弱。現時穆迪、標普及惠譽予中國的主權評級，分別為「Aa3」、「AA-」及「A+」，其中惠譽予中國主權評級展望為「穩定」。

落實去槓桿影響正面

然而，穆迪在近月發表的報告已承認從降低評級展望以來，中國當局已對國企槓桿過高可能帶來的中期經濟和金融風險作出反應，相對於短期經濟下滑，亦寧願落實去槓桿指引，認為有效執行將會對評級有正面影響。

一直對中國經濟持正面看法的惠譽於十一月亦指，中國有穩健的外部融資和強勁的宏觀經濟紀錄，雖然累積不平衡和脆弱，但認為中國有能力解決問題，不會導致經濟失序調整。

標普有機會下調評級

三大評級機構中以標普對中國經濟看法最淡，該行於十月再提出中國信貸增速高於收入增長，持續為中國的主權評級造成壓力，而信貸推動的經濟增長亦增加金融穩定風險，儘管中國政府已採取措施管理風險，但進程緩慢，在標普的假設情景下，中國主權評級將會被降一級。

業內人士指出，展望中國整體經濟結構及表現，比今年初時已大幅改善，儘管下調評級展望後，評級機構一般會在一年內採取進一步行動，惟觀乎中國至今已採用不同措施補救並見成效，不排除有評級機構在明年三月，會公布延長觀察期，並認為標普下調中國評級的機會高於穆迪。