雖然深港通落實開車的消息於上周五收市後公布，惟近一周港股變動不大，恒指昨日收升52點，報22,789點，主板成交888億元。舊經濟股繼續強勢，新經濟股卻跟跌唔跟升。
而當炒的板塊主要有賭業、內銀、內險、航運、基建和資源股等；相反，對息口敏感的地產、公用股，甚至騰訊控股（00700）等都被沽售。
深港通將於下周一開通，理論上最利好港交所（00388）股價，但筆者預期開通後對港交所股價會造成壓力。由於今年只餘下一個月，以滬港通的經驗，除了頭幾天成交有明顯增加外，之後又會回復淡靜，以今年港股日均成交計算，每天成交大約只有700億至800億元，相比往年過千億元成交，已有兩成縮減，估計每股盈利約為5元左右。
基本上，港交所現價預測市盈率已達到40倍，對於一家未來三年息率持平的公司，就算計及交易所是獨市生意，以及港交所過往平均市盈率有30倍計，目標價都應該只有約150元左右，以昨日收市價204元計，現價明顯已反映有關溢價。
勝利證券資產管理部基金經理 楊俊文（作者為註冊持牌人士）