債王富斯：亞洲現危機

富斯亦估計，特朗普有意減少美國與亞洲的雙邊貿易，將窒礙美國及亞洲的經濟增長。

他表示，美國債市一向瘋狂，美國基本利率成全球焦點，提醒高息或危及全球銀行體系。

陷匯兌風險 資不抵債

他指，近年多數亞洲投資者捨美國國債而買入美國企業債，以對沖投資風險及冀望賺取更高息，然而，卻可能因近期美國企業債息遠遜於國債孳息，令亞洲投資者或因此蒙受虧蝕；與此同時，東南亞企業的借貸比率高，他們面對短債息率浮動的危機之餘，一旦出口貨品未能提高價格以彌補債息抽升的成本，有可能令企業無法還債，最終牽連整個亞洲銀行體系。

富斯（Dan Fuss）小檔案

「債券天王」富斯言論

他續指出，另一可能觸發金融風暴的風險，是不少東南亞企業的開支與收入均以當地的貨幣計價，但企業卻借美債周轉，導致有匯兌風險危機，一旦美債息持續上升，企業就可能資不抵債。

美債息率上升，將令東南亞國家的資金流到美國，情況就跟日本於二○一三年與一些亞洲國家簽署雙邊貨幣互換協議類同，該協議期望貨幣流通，避免經濟蕭條及觸發類似一九九七年的金融風暴。

美國債息飆升，市場僅揣測是特朗普效應，投機炒作所導致，富斯又有另一解讀，指美國銀行體系向來依靠小型銀行的運作，但近期不少小型銀行因經營困難而結業，銀行數目減少，所以華府把短期債息調升，以提高銀行的借貸收入。

對外貿易收縮礙經濟

市場亦預期美國聯儲局將加息，以及特朗普將增大國家基建開支及減稅，令美國出現更大的財政赤字，需要發國債填補，這亦令債息抽升。他料，聯儲局將在十二月加息25點子，而基建將成為美國經濟增長動力。

不過，作為特朗普的反對者，他揚言，特朗普的移民政策可能令駐美的墨西哥工人折返，而美國將面對技術專才流失；而在美生產貨品的人工成本增加，亦會令美國通脹速度比預期快。

他批評，特朗普的政治方針短視，料國家對外貿易將由開放轉收縮，應會失去全球環球貿易的優勢，包括減少美國與亞洲地區的雙邊貿易等，最終窒礙美國經濟增長。

對於環球經濟，他表示，亞洲企業的發展速度超越已發展國家，其經濟由國民人均消費增加所帶動，當中中國及印度的經濟增長特別迅速。但他補充，要衡量國家經濟狀況，除了考慮國家自身經濟活動外，各國之間的貿易關係亦是關鍵，並指中美關係將成日後的環球經濟焦點。