內險發威撐中港股

滬綜破3200 十個月高

市場憧憬深港通即將開通及預期養老金入市，以保險股為首金融板塊領漲，滬綜指曾漲1.16%，高見3,229點，全日漲0.79%，收報3,218點，創十個半月新高；深成指全日升0.1%，收報10,899點，兩市成交約5,932億元人民幣。滬股通每日已使用額度約1.76億元人民幣。

港股走勢反覆，恒指最多跌116點，之後曾倒升136點，高見22,480點，但全日僅微升。國指輕微低開後，曾倒升131點，全日升95點，收報9,444點。港股總成交639億元，港股沽空額69.98億元，沽空比率11%，港股通每日已使用額度約18.23億元人民幣。

中國人壽（02628）表現佳，A股曾漲停，H股收市漲4.96%，重越20元，收報20.95元，為最大漲幅藍籌及國指成分股，「中國大媽」透過港股通淨買入1.03億元國壽H股。其他內險股亦做好，新華保險（01336）、中國平安（02318）及中國太保（02601）各漲4.64%、3.33%及3.19%。惟騰訊受壓，跌0.92%。

內險股昨日做好

國壽股價反覆向上

花旗指，中資保險股估值處於歷史低位，一七年股價對內含值預測僅約0.5至0.8倍，或獲重估，尤其內險計劃將傳統產品保證回報率，由今年的4%降至明年的3.5%，企業融資成本將下降，且內地債息料已見底，於特朗普當選美國總統後，相關債息已反彈10至15個基點，美國加息對內地債息有支持，內險公司新資金的收益率料有改善。

深港通後恒指睇25000

德銀稱，中國十年期國債債息見底及內地股市有改善，料內地壽險股可追落後，首選國壽及中國太平（00966）。內地壽險股新增業務價值增長強勁，但年初至今跑輸國指10%，主要是投資者擔心其投資收益及資產質量，惟股價已反映。目前存息低企，內險股有空間調減產品回報，以減少對收益率的壓力。

市場原預期深港通昨開通，可惜遲遲未有消息，綜合市場分析認為，主因是人民幣下跌，憂慮深港通開通後，會加劇資金外流。惟孫瑜指，近期人民幣顯著貶值，加上金融市場表現波動，相信有關部門有意待市況轉穩後始行動，預期深港通很大機會於未來數周正式開通。

孫瑜又稱，在美國路演時，投資者對深港通興趣濃厚，相信部分已有使用合格境外機構投資者（QFII）及滬港通渠道的投資者，會是深港通首批參與者，又指美國大選後，政策不穩定令港股近日疲弱，但續看好明年表現，料深港通開通後，恒指可上望25,000點。

耀才證券研究部經理植耀輝稱，市場靜待深港通開通消息，短線續拉鋸，亞洲走資下，港股難彈升，料續考驗22,000點。

港股美國預託證券（ADR）周一早段個別發展，國壽報20.96元，較港收市高0.01元；騰訊報193.76元，高0.16元；香港交易所（00388）報198.34元，低4.06元，按比例相當於恒指跌15點。