市傳「深港通」開通已久，惟日期始終未獲當局落實；而港股通納入小型股的名單，從指數編訂條件中已可作推算。我們將連續兩周為各位讀者簡析深港通小型股投資機遇，本周首先探討醫藥板塊。
「深港通」將納入的港股小型股名單未有曝光，惟根據港交所八月通告顯示，納入小型股的50億元市值門檻，將參考「恒生綜合小型股指數」成分股檢討做法，以交易數據考察截止日前十二個月平均月底市值為基礎，換言之並非所有近期達到門檻的股份均獲納入，投資者必須注意。
以此計算，在我們關注的醫藥板塊小型股中，約有十隻為合資格股份，其中包括麗珠醫藥（01513）、同仁堂科技（01666）及石四藥集團（02005）。
對比去年全年業績，麗珠醫藥、同仁堂科技及石四藥純利分別按年升20%、升16%及跌33%；毛利率分別為61%、49%及47%；股本回報率則分別為14.3%、13.6%及16.8%，三股均為同業中較出色的股份。估值方面，麗珠醫藥、同仁堂科技及石四藥市盈率（P/E）分別為24、28及18倍；一年股價升幅則分別為29%、18%及31%。
總括而言，麗珠醫藥為板塊內小型股首選。該公司整體毛利率超過六成，高於大部分同業；其處方藥業務發展保持強勁，注射液收入按年增15%至8.2億元人民幣，勝市場預期。
技術上，公司股價長期守於50日線之上，現失守10日線後先作整固，若能守住46.25元水平再展升浪，可考慮吸納作中線持有。
時富財富管理部