債券大跌終禍延新興市場股市，今次特朗普行情和脫歐大有分別，要有變招心理準備。我們太過習慣量寬的環境，假如世界出現新秩序，利率終於正常化，贏家輸家不會再一樣。
現時最關鍵的決策，是認定市場的初步反應是過敏還是會持續，不過由於金融股倒楣日子實在太長，即使最終證明市場表錯情，目前的兩極化走勢至少還有一段日子。
說有答案只是騙人，很多時候投資的最佳方法是見步行步。自己會分途出擊，一方面順勢而行，繼續追捧美元，主要是吼機會攻擊歐元及加元，炒賣靈活，而且勝算看來比追沽新興市場或者高息股為高。
另一方面則行相反理論，趁低吸納被拋售的科網股及業務較穩陣的高息股，博市場過度悲觀，又或者特朗普在競選期間吹得太勁，上任後回歸現實。當然逆市而行這一邊要懂得適可而止，有機會有排捱，甚至全面睇錯。
這種互相配合，將投資組合成員看成一支軍隊的打法，回報當然不及孤注一擲，但勝在穩陣。在過程中必會因應最新發展去加加減減，操作心理壓力較低。這一點其實相當重要，因短期內市況會較波動，忽上忽落，大方向外，每次短期修正調整浪一樣會動力澎湃。獨沽一味追住大市走的話，其實不易捱過市場的心理考驗。
自己管理風險的方法通常並非一單還一單，而是以整個組合價值為依歸，因成員之間有互補作用。當組合價值跌至警戒線才會將好倉淡倉一齊斬，降低風險。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）