當美國本土部分民眾，還在因特朗普勝選總統而舉行遊行抗議之際，全球投資界已在收拾心情，重新布局。傳媒濫用「黑天鵝」這形容詞，已達氾濫地步，令黑天鵝亦不再那麼黑，頂多有點灰罷了！雖然美國誰做總統的重要性，未必下於英國脫歐，但若以意料之外的程度而言，特朗普勝出肯定比英國脫歐較低。
投資界在這次可以吸取的教訓，可能就是十月二十七日本欄文章「基金平倉避美大選」一文中，提到基金經理老手朋友所做的，一個知易行難的簡單動作，就是跑了不俗成果後適度避險。有人認為，跑贏了避險乃人之常情，何難之有？
在投資界打滾得較久的人，就會明白，何謂貪勝不知輸。太多人贏得被勝利沖昏頭腦，覺得自己變身了宇宙大王，為何不能贏到盡而爛尾？
其實，莫說跑贏大市者可能要避險，就算是跑輸者亦然。單以近期港股為例，能跟基金老手般於十月初平好倉避險者，最多可低6.89%重新入市，確實是虧賠得少便是贏！
莫說一般投資者，就算強如回報跑贏股神巴菲特，極富爭議性的億萬富豪投資人艾肯（Carl Icahn）都要避險。雖然他有別於股神，支持並一直看好特朗普選美國總統，但他自八月已將自己投資旗艦做了大量對沖，於第三季結時，甚至乎去到淨沽空138%之譜。
這位曾傳被特朗普考慮招攬為財政部長的超級投資富豪，上市投資旗艦成立已來，平均年升幅跑贏股神巴菲特的巴郡，但投資風格迥異。往往買入股份後，以維護其他小投資者權益為名，透過公開言論要求上市公司屈服於他的要求。小則加大回購股份力度，要麼加大派息，甚至乎賣業務或分拆，又或者叫管理層下台。
這位寸嘴的投資人，在特朗普當選日不單平了大部分對沖盤，還提早了離開慶祝派對，花了一整天買了十億美元美股。
興業金融證券董事 鄭家華（作者為註冊持牌人士）