中港證監聯手摑券商

隨着中港股市互聯互通，內地資金買賣港股顯著增加，同時中資券商在港更趨活躍。本月一日，中港跨境機構監管合作研討會於上海召開，中國證監會副主席李超、香港證監會中介機構部執行董事梁鳳儀均有出席。與此同時，在港設有機構的證券公司、基金公司，以及相關香港子公司的主要負責人均有出席。

孖展借貸市佔達四成

市場消息透露，會議美其名是「研討會」，因監管機構刻意低調及淡化會議，實則是「照肺」大會，主要是要求內地總公司留意香港子公司的活動。當日大部分中資機構都是「老頂級」出席，包括母公司集團董事長及香港子公司的總經理等。現時有關「研討會」並非每年舉行，據了解，將來或會將研討恒常化，如每年舉辦一至兩次。

關於在港中資券商方面，香港證監會主要關注三大範疇，當中包括孖展借貸過速和質素差、企業管治及合規等三方面。

消息透露，近三年很多內地股民「走出去」，但資金不易調出境外，因此很多時依靠資產抵押進行借貸，在港中資券商的孖展借貸金額，年前佔整個行業比例只有約一成八，但近年已經急增至三、四成，而且抵押的股票主要是三、四線股份，故證監會對孖展借貸表示關注。

有中資券商表示，現時總孖展借貸金額佔總孖展客戶資產約兩成多，與證監會要求相若，不算特別高。該行進行孖展借貸時，會考慮多個因素，包括股票的波幅、行業、業績及股價表現等。

關注合規文化差異大

除孖展借貸之外，證監會同樣關注中資券商的企業管治，例如派駐香港人員質素。消息透露，儘管中資機構駐港人員均符合資格，但未必了解香港證券行運作情況。

合規方面，有中資證券行負責人直言：「內地文化與香港文化很不同，內地人見條例無寫唔得，就會去做，但香港人就要見條例話做得才做。最明顯係為了創新，內地文化往往忽略本地合規人員的意見。」

合作培訓遏跨境造市

深港通即將「通車」，中港證監會最近頻頻加強合作，除傳出聯合調查中資保薦人外，最近在內地首次聯手組織培訓打擊跨境操縱市場，包括對內地與香港股票市場互聯互通全面開通後可能發生的各種跨境違法犯罪現象及監管應對措施進行預研預判。