積金FUN享：避險情緒主宰積金表現

根據晨星統計顯示，截至十一月九日的過去一個月，大中華區27隻基金分別錄得2.86至6.63%的跌幅，扣除當日美國大選因素外，基金亦普遍錄得2至4%的跌幅。不過，第三季度的升幅繼續令大中華區股票組別年初至今僅4隻基金錄得跌幅。

短期來看，風險迴避情緒令資金有獲利離場，大中華區估值有回調壓力。但是，考慮到企業盈利增長和相對成熟市場的估值水平，大中華區股票仍具長遠投資價值。

保守型組別表現差

同樣錄得回撤的是亞洲股票基金組別。截至十一月九日的一個月，基金平均錄得超過5%跌幅。亞洲地區是受美國總統大選波及的一個地區，原因在於特朗普的政策不利於全球貿易。不過，考慮到亞洲人口增長帶來的內需，長遠來看，亞洲前景仍然樂觀。

對於臨近退休人士而言，可能發現避險資產並不保險。環球債券組別中，本月都錄得跌幅，1隻環球定息投資組合基金更錄得2.79%跌幅。考慮到近期長年期國債收益率飆升，短期環球債券資產仍面臨壓力。

保守型股債混合資產具有較多比重環球債券，表現同樣較為弱勢。保守型組別內基金過去一個月的回報處於負1.35%和負3.05%之間。回報分布與穩健型和進取型無疑，無發揮其避險資產的作用。因此，如果投資者需要短期內提取強積金，不希望組合價值有波動，則需要將資產轉移至貨幣或保證基金中。

大中華區長遠看好

美國總統大選後，一直備受希拉妮「藥物價格管制」言論打擊的健康醫療板塊有所回升，但是，強積金基金能否跟蹤標的表現成為疑問，投資者可以密切留意未來一段時間該行業基金的表現。

總括來講，美國大選落幕，但特朗普上場不減市場不確定性。正如上月本欄總結強積金第三季度表現時提及，投資者可以繼續逢低長線部署大中華區和亞洲股票資產。

御峰理財研究部