上周，滬綜指上漲0.68%至3,125點，成交1.10萬億元（人民幣‧下同），較前一周增加近200億元，連續第四周上漲，伴隨成交量穩步上升。
基本面上，十月財新中國製造業PMI錄得51.2，高出九月1.1個百分點，顯示製造業運行溫和擴張。資金面上，人行十一月三日超預期對21家金融機構開展MLF操作共4,370億元，遠超年底前到期的MLF總額。有助穩定市場對年底階段流動性的預期，降低此後美國大選及美國加息帶來的衝擊。
美匯指數高位調整，人民幣匯率借機略為企穩，美國十月非農就業新增16.1萬，意外不及預期的17.5萬，但前值由15.6萬大幅上修至19.1萬。配合美國聯儲局十一月維持利率不變，稱需等待經濟朝目標繼續前進的「一些證據」，且通脹上行使得加息概率進一步增加，使十二月加息的預期繼續走高。人民幣在短期企穩後，將在十二月議息時再次迎接挑戰。
近來利空消息不斷下，A股依然連續4周上漲，成交量和融資餘額均配合向上，一定程度反映市場某些力量正在起變化。只是上周五沖高破3,140點水平後，回落倒跌也確實說明做多資金的小心翼翼，觀望着並等待市場發出更明確的信號，即滬綜指需要實質突破3,140點。
本周可觀察，美國大選黑天鵝對市場造成的衝擊程度，而筆者對A股後市發展持比較樂觀的態度。此外，深港通即將開通，以及社保入市的逐步推進，都是對今後市場走好的支撐因素。
勝利證券基金經理 周樂樂（作者為註冊持牌人士）