海大集團（002311.SZ）公布一六年第三季業績，今年度首九個月公司累計實現營業收入199.73億元（人民幣‧下同），同比增長13.49%，錄得純利8.8億元；扣除非核心收益純利為8.4億元，同比增長19.68%。
單計第三季度，公司實現營業收入為83.53億元，同比增長5.08%；淨利潤為4.95億元，同比增長11.97%；扣除非經常性收益4.75億元，同比增長13.01%。同時，公布預測全年純利介乎7.8億至10.1億元，同比增長0至30%。
我們認為，海大的利淡因素已全面消除，且由於費用管控良好，養殖出檔擴大，以致第三季度業績小幅增長。
銷量方面，澇災壓力釋放，公司七至八月於華中、華東飼料銷售已回到正軌，預計於第三季度，華中、華東地區銷量合計同比下滑約10萬至80萬噸，就全國看來，公司第三季度雞料銷量維持30%以上增長；豬料銷量同比增長超過15%；水產料銷量同比略有下滑，但華南地區銷售良好，水產料銷售收入持平；鴨料銷量同比仍有優化空間。另看好明年魚價上漲，有助推動水產料銷售高速增長。
估值方面，預計公司於一六至一七年度的純利分別為9.59億元及13.39億元，對應每股攤薄後純利為0.6元及0.87元，對應市盈率25倍及18倍。由於不明朗因素消除，且公司股價處於估值底部，繼續給予「推薦」評級。
中國銀河國際研究部