Market Insight：航空股暫時咪沾手

大市缺乏方向，個別兒童相關股逆市表現搶眼，里昂發表報告，在與楓葉教育（01317）會面後，認為公司增長符合預期，故維持其「買入」評級，目標價睇9.3元，刺激其股價彈高6%收報5.76元。衍生集團（06893）亦升9.5%，收報2.17元。兩股盈利增長強勁，惟最近股價分別由高位回落，暫且觀望是次反彈浪能否持續。

長城汽車（02333）第三季純利差過預期，遭多間大行下調評級及目標價，股價急挫11%報8.11元，成交增至17.2億元；其他同業亦受拖累，吉利汽車（00175）扭轉連日破頂強勢，跌3.1%報8.8元，華晨中國（01114）及廣汽集團（02238）分別跌約3%。其實相關股份早前累升已多，既然板塊氣氛逆轉，現階段無謂再博，待喘定再部署。

季度業績難寄厚望

美國加息預期升溫，帶動美元強勢。另一邊廂，人民幣兌美元中間價近日屢創新低，且仍存貶值空間，對於美元債務佔比較多的內地航空業而言，造成一定影響。

燃油成本漲 損盈利

由三大中資航空股的中績可見，上半年匯兌虧損已大幅增加，南方航空（01055）、中國國航（00753）及東方航空（00670）分別按年增8.7倍、12.8倍及23倍。近期匯率波動，下半年虧損或再增。

燃油成本係航空公司最大開支，首季油價基本上喺40美元樓下，令相關成本有所下降。不過，油價已由低位反彈，雖然年內大升空間有限，惟已較上半年高一截，或令各集團盈利進一步受壓。

美銀美林發表報告，重申對三大航空公司的「跑輸大市」評級，同時下調目標價，主要認為運力過剩問題令收益率持續下跌，加上油價上升及匯兌虧損的問題，料會損害未來表現。

三股由八月中反覆向下，目前仍在低位橫行。東航及國航今日公布第三季度業績，南航則於明日公布，若數據太差，股價或再尋底，暫勿沾手為妙。

中鋁宏橋醞釀突破

內地積極淘汰落後產能終見成效，最近市場炒復甦憧憬，鋼鐵、煤炭以致水泥股相繼受捧，鋁業股基本因素見改善，且股價走勢相對落後，有機會成為下一輪追貨對象，當中不妨留意中國鋁業（02600）及中國宏橋（01378）。

產品應用廣 需求增

中鋁首三季錄得虧轉盈，賺1.08億元人仔，標普全球評級報告認為其財務表現會持續復甦，將其評級展望由「負面」上調至「穩定」。宏橋上半年純利按年增20.7%，至32.79億元人仔，去年全年賺36.4億元人仔，業績明顯改善。

鋁材料可應用於電子消費、汽車製造等多個範疇，有助帶動需求。中鋁昨逆市升2.4%，而宏橋在6.5元樓上整固近兩個月後，連續三日抽升。兩股似醞釀突破，不妨順勢跟炒一轉。

古勝