內地第三季經濟數據普遍符合預期，第三季經濟增長保持6.7%，與首兩季相若，亦符合政府的目標區間內。同時，全國規模以上工業增加值按年增6%，與上半年持平，略低於市場預期；第三季固定資產投資增長8.2%，八至九月份連續兩個月錄得增長加快，當中特別留意民間投資有所回升，九月份民間投資增速4.5%，成功擺脫六至七月的負增長，並顯著高於首九個月2.5%增長；第三季社會消費品零售總額按年增長10.4%，較市場預期好，而九月份增幅亦加快至10.7%。
民間投資回升，加上九月份新增貸款中企業貸款亦有回升，反映穩增長政策見效，經濟有所轉穩。不過，港股則未受數據刺激，雖然恒指回落至23,000點水平有明顯支持，但走勢仍然牛皮，加上成交額低，投資者入市態度審慎，採取低買高沽策略，料恒指於23,800至24,000點會有較明顯阻力。
大市缺乏明確方向，不過隨着年底臨近，基建投資額要追上目標，料有利基建股及資源股表現。有內地報道指目前發改委批復投資項目的速度仍保持高水平，十月份截至中旬，發改委批覆項目投資規模已超過2,000億元人民幣。日前國家發改委投資司與全國工商聯經濟部共同召開民營企業PPP（公私營合作）投資項目推介，向民營企業推介了668個、總投資約1.14萬億元人民幣的傳統基礎設施領域PPP項目，預期PPP項目加快落地，當中涉及大量基建項目，對相關基建股有利。
三大基建股中國交通建設（01800）、中國中鐵（00390）及中國鐵建（01186）近期走勢亦不俗，三者都突破低位橫行區，或有機會挑戰八月份高位。當中中鐵及中鐵建首三季新簽合同額分別增長32%及22%，都高於上半年增幅，而中鐵建今年亦中標多個PPP項目，包括南京市綜合管廊等，PPP項目特點為毛利率較高，相信可長遠提升基建股的盈利能力及營運效率。
君陽證券助理研究經理 羅湋楠（筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份）