恒指上周持續下挫，24,000點久攻不下，大市藉美國加息預期、內地外貿數據走樣等消息回落。美國聯儲局公布九月份會議紀錄，整體沒有新指引，但鑑於十一月為美國總統大選，相信市場對於十二月才加息的預期不變。
事實上，利率期貨市場顯示，十二月加息機會大於六成，市場亦應早有心理準備。另一方面，九月份內地外貿數據欠佳，不過通脹數字則較預期好，其中九月全國生產物價指數（PPI）同比上升0.1%，為二○一二年三月以來首次錄得正數，遠較預期下跌0.3%好，反映工業經營環境繼續改善。港股估值不高，隨着下月深港通出台，料對大市有推動作用，若恒指跌穿23,000點，一些強勢股包括騰訊控股（00700）、滙豐控股（00005）等或會有低吸機會。
恒指雖然持續整固，但有部分板塊表現仍然不俗，包括汽車板塊。中國汽車工業協會公布，九月份內地汽車產銷分別同比增長32.8及26.1%、環比增長26.8%及23.5%，至253.1萬架及256.4萬架；首九個月內地汽車產銷則增長13.3%及13.2%，數據反映九月汽車銷量增長加快，其中乘用車表現持續理想。
多隻汽車股公布近月銷售數據都不俗，其中以吉利汽車（00175）表現最強，公司九月總銷量創歷史新高至7.65萬架，按年大增82%，按月亦增43%，公司今年第二度調升銷售目標，由66萬部升至70萬部，而首三季總銷量為45.9萬架，意味吉汽預期在第四季銷售旺季可錄得約24萬架銷量。至於長城汽車（02333）亦公布九月銷量按年增長48.9%；北京汽車（01958）旗下北京品牌、北京奔馳及北京現代九月銷量分別增76.43%、20.65%及15.63%；廣汽集團（02238）九月銷量則增長45%至15.8萬架。
現時內地汽車市場動力主要來自SUV銷售，雖然電動汽車增長幅度亦大，但基數仍細而且面對的政策不確定性較大，因此擁有自主品牌及較多SUV型號的汽車品牌業務增長會較穩定，預期第四季度內地汽車銷售可保持理想，汽車股中基本面最佳為吉汽，料其即將推出的L品牌有助提升品牌定位，不過其股價累積升幅不少，料短期或以高位震盪為主，廣汽及長汽股價則較吉汽落後，可予留意。
君陽證券助理研究經理 羅湋楠（筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份）