國泰瀉5%七年低 大行睇跌多兩成

券商中以中信里昂睇國泰最淡，該行將其目標價降至全城最熊的8元，評級「沽售」，按昨日收市價計算仍有兩成二潛在跌幅。

國泰於周三發布業務聲明，預警旗下航空公司業務前景轉弱，國泰股價周四最多跌5.57%，低見10.16元，亦創逾七年盤中新低。

中信里昂對國泰變相發盈警感到驚訝，認為諷刺的是，當全球油價創環球金融危機後的新低時，國泰表現反而亦是金融危機以來最差的一年。因應業務聲明，中信里昂將國泰—六、一七及一八年盈利預測，分別大降81%、40%及22%至6.77億元、20.18億元及27.01億元。

估挫至8元 維持「沽售」

中信里昂指，國泰面臨周期性及結構性的下行挑戰，能改善收益的方法不多，削減成本的空間亦有限，因此將國泰目標價下調11%至8元，並維持「沽售」評級。

富瑞則指出，國泰過剩的運載力及其面臨競爭壓力不可能在短期內化解，預期國泰今年下半年及明年均可能錄得虧損。富瑞並大削國泰目標價至8.5元，評級降至「跑輸大市」。

瑞信則重申其對國泰前景的審慎看法，並預期國泰今年下半年純利按年大跌92%至3.39億元，維持目標價9.5元及「跑輸大市」評級。瑞信指出，國泰除面對激烈的同業競爭，香港機場因啟用新空管系統而於十一月削減航班、起降費調升及機場建設費引入，對香港業務比重大的國泰亦構成威脅。

一七年恐錄顯著虧損

至於過往對國泰看法較正面的滙豐環球研究，亦將國泰目標價大降兩成至10元，評級降至「減持」。滙豐指出，國泰業務惡化程度較預期嚴重，未來兩年前景亦欠佳，預測國泰一七及一八年股本回報率將錄得負數。滙豐認為，燃油對沖失利、內地及國際航空公司劇烈競爭、起降費用及機場建設費等結構因素影響，國泰在一七年會錄得顯著虧損。