人幣未跌完 德銀料後年1兌1港元

昨見86.5 恐再挫17%

人民幣中間價「七連跌」，昨日再挫38點子，低見6.7296；CNY亞洲時段於6.72至6.73水平爭持，全日收報6.7299。離岸價（CNH）屢次下試6.74水平，曾弱見6.7404；銀行牌價顯示，每百港元兌86.5人民幣，直撲87.09水平的六年高位。

市場逐漸消化人民幣走弱消息，港銀人民幣同業拆息略為回順，僅隔夜定價按日抽高1厘至3.84厘。上海商業銀行研究部主管林俊泓表示，市場對人民幣貶值憂慮已見釋放，昨日隔夜及翌日隔夜拆息盤中成交回落至3到4厘水平，同時未見炒盤驟現，料短期拆息水平或維持現狀。

券商普遍繼續看淡人民幣前景。德銀表示，隨着內地意圖冷卻樓市、貨幣政策轉向寬鬆，加上美元借貸成本增加，估計資金外流情況會加劇，人民幣難逃貶值命運。該行預期，未來兩年人民幣將貶值17%，明年先跌至7.4，一八年再貶至8.1，意味一八年港元兌人民幣是「一兌一」。

「最準預言家」估反彈

美銀美林原本預期人民幣明年下半年反彈，但昨日已經「轉軚」。該行稱，隨着二十國集團峰會結束及人民幣正式加入特別提款權，維持人民幣於6.7關之決心似已消退，加上資金外流壓力未除，該行維持今年底CNY跌至7的預測，明年底更貶至7.25。

不過，被譽為「最準確人民幣預言家」的德國巴登符騰堡州銀行經濟學家Julian Trahorsch表示，中國資金外流問題逐步緩和，若中資企業境外債務逐漸減少，今年人民幣貶值空間不超過0.3%，明年或僅再貶值0.7%，之後更可能出現反彈。

麥格理更樂觀，指中國銳意推動人民幣國際化，預期人民銀行繼續控制資本外流及管理人民幣貶值預期，預期明年底人民幣有望谷底反彈至6.4水平。