東亞又遭大行削目標價 睇跌24%

投資評級降至「減持」

滙豐報告指，基本因素方面，東亞的淨息差自一三年後已大跌，隨着貨幣政策愈益寬鬆，預計該行淨息差持續受壓，加上東亞中國繼續減少於產能過剩行業的信貸風險，其貸款增長在未來數年亦難以回復。報告又指，東亞中國的資產質素面對挑戰，信貸成本料續高企。即使該行推出節省成本計劃，仍難扭轉東亞盈利受壓、增長放緩及信貸成本增加等負面因素，故投資評級由「持有」降至「減持」。

除滙豐外，早前有多家大行均看淡東亞前景。當中，中信里昂最悲觀，指卓佳的股本回報率（ROE）大幅高於東亞，出售卓佳後，東亞的ROE會下降，維持東亞「沽售」評級及目標價21.15元。摩根士丹利則指，東亞的實際盈利能力依然非常疲弱，內地的不良貸款極可能維持高水平，維持東亞「減持」評級及目標價22.6元。另外，德銀指，若東亞未來繼續出售自有物業、壽險等非核心業務，該行對此並不感意外，維持東亞「沽售」評級及目標價21.5元。

業績差 賣產兼裁員

事實上，面對業績表現差劣，東亞近期頻頻出售資產救亡，六月時亦宣布裁減180人，並將旗下東亞證券的所有零售網點關閉，主席李國寶於中期業績會表示，已於今年初展開減省成本計劃，擬於一八年前節省7億元成本，該行亦未有排除日後裁員的可能。東亞除放售卓佳之外，今年七月標售持有逾三十年的銅鑼灣怡和街老舖。市場早前傳出，東亞透過要約形式售出位於慈雲山毓華里地舖及筲箕灣道307號地舖連一樓單位。

截至一六年六月底止，東亞中期純利瀉37.5%至20.95億元，當中內地的資產質素持續惡化，東亞中國不良貸款出現雙升，減值貸款比率較去年底升0.17個百分點至2.8%，不良貸款餘額則升3.9%至41.04億元。