市場又再一次跟大家開玩笑，上周當市場一面倒認為沒有北水會令大市回吐，結果就挾上24,000點。到了本周，大家以為昨日港股會乘勢向上，結果恒指「高飛曲墜」，波幅近600點。
市場就是一場「博弈遊戲」，大戶要等市場的期指倉積聚於某方向後，才會有所動作。簡單說，當大市未有方向時，其實只是行上落市，期指大戶就會將大市弄到日升日跌，最終當傾側於某一邊倉底的時候，就可以挾向另外一邊相反的方向。
過去兩周正是例子，上月底期結後，恒指插落23,200點水平，市場就發酵沒有北水的利淡預期，孰料上周一就裂口高開，一路挾上去。能做到此效果，源於大家相信南下資金的威力。
其實港股通每日的流入金額只數十憶元，真正將大市買上去的，主力一定不是北水。換言之，「北水南調」只是口號，實質效用不大。但當人人被洗腦之後，港股通恢復，便會被當成是利好消息，期指大戶又有足夠對手可「做相反」，自然要殺好倉。
暫時大家不用太擔心，可能大市仍是23,200至24,000點的上落市，殺完一兩日好倉，又有機會再挾淡倉。
當然，後市仍是有一定的隱憂，若短期內大市再抽回高位，投資者便要減一減磅。
訊匯證券行政總裁 沈振盈（作者為註冊持牌人士）