名家筆陣：內房調控收反效果

政府不願樓價下跌

房價上漲的核心是各類的投資者都湧入房地產。至於這種房價的瘋狂能夠持續多久，沒有誰能夠知道。當前內地房地產價格瘋狂上漲，不少地方政府都推出調控政策。可以說，政府出台的樓市調控政策成了各地房地產價格瘋狂上漲的助推劑！

其實，當前中國住房價格的瘋狂上漲，完全與所謂的住房市場供求失衡無關，也與土地的價格高低無關。房地產開發商之所以會推高地價，其根本在於他們預期未來房價仍有上漲空間。

房地產開發商認為政府不會讓房價下跌，政府離不開這個吹得巨大的房地產泡沫，否則地方政府土地財政，以至中國金融體系要出問題。所以，地方政府在土地拍賣的問題大作文章，實際上也在向房地產開發商示意，政府是不願讓樓價下跌，只不過兩者所扮演的角色不同而已。

還有，當前的房價瘋狂上漲，與住房供求也沒有多少關係，因為住房已經完全成為投資工具。當房價下跌時，投資者預期購買住房不可能獲得收益，便會退出市場。如果房價在上漲，而且金融市場條件又十分有利投機炒作，投機者便會湧入市場，住房需求可以是無窮大。

過度按揭吹大泡沫

地方政府的各種住房限購政策，實際上就向住房投資者示意，當前住房投資大有可為，不僅投資者可以通過不同的方式來突破這種限制，也可由此限購城市轉到另一個城市購買。只要去搶購住房就能夠賺錢，在這種情況下，中國各個城市的住房豈能不瘋狂上漲？所以，當前不少城市就借房價瘋狂上漲來增加拍賣土地，實際上對正在上漲的房價來說，只是對牛彈琴。

還有，當前中國房價瘋狂上漲，是央行過度寬鬆的貨幣政策所導致的結果，而且內地居民及企業為湧入房地產市場而大量借取按揭貸款的結果。今年一至八月份，內地銀行的大部分信貸都通過居民的住房按揭貸款進入房地產市場。

如果當前統一貨幣政策不改變，僅是採取因城施策，或地方政府的限購政策及土地拍賣政策的調整，那麼當前中國各個城市的房價只能愈來愈高，最後只能讓中國各城市的房地產市場泡沫吹得更大。這些或是地方政府所要看到的，但中國經濟要想再走出這種困境，不用幾十年時間幾乎不可能。對此，中央政府難道就沒有看到嗎？

易憲容

青島大學經濟學院教授，當代內地著名經濟學者，原中國社科院金融研究所金融發展室主任，以敢言著稱，有「房地產平民代言人」的稱號。易氏擁有上海華東師範大學碩士、中國社會科學院研究生院經濟學博士學位。

作者：易憲容