日谷經濟或加深負利率

本周議息三大可能

日央行負利率政策生效以來，金融界怨聲載道，惟日本官員近日接連唱好，或反映政府對進一步加深負利率去給經濟「泵水」與抗擊通縮持開放態度。安倍晉三經濟顧問濱田宏一表示，為防止日圓轉強，量化寬鬆及負利率政策有需要繼續，討論「收水」只會令「安倍經濟學」前的通縮及經濟停滯死灰復燃。現時通脹及工資未充分上漲，日央行還有空間刺激需求，更揚言若市場缺乏日本國債可買，日央行可考慮買外國債券。

安倍另一名經濟顧問、前日本副經濟大臣西村康稔上周五表示，負利率好處「非常大」，儘管對銀行短期收入構成影響，但能鼓勵企業發債及降低按揭利率。美銀美林策略師拉贊則指，日央行議息結果有進一步加深負利率、減少購買長債及按兵不動三個可能，都對美國利率市場有影響。

左右美國利率市場

若日央行加深負利率，美國孳息曲線將趨向平坦；減少購買長債則會令美國十年期債息升至1.85至1.9厘；按兵不動會令美國債市恢復強勢。

全球最大基金公司貝萊德的環球定息收入首席投資主管Rick Rieder認為，日央行停止購買長債，將令長期利率上升，該行將十分樂見，因為這將有利當地銀行系統及保險業發展。