近期美國公布的重要經濟數據均差強人意，例如八月份ISM製造業採購經理指數跌穿50水平，非農業新增職位由27.5萬個減少至15.1萬，而非製造業採購經理指數亦由55.5大幅回落至51.4，為一○年初以來最低。預期美國經濟下行風險增加，或利淡美元，日圓有機會維持升勢。
雖然Jackson Hole會議後，多位聯儲局官員發表鷹派言論，表示不排除九月加息，但多項美國數據表現欠佳，或導致這些鷹派官員暫時打消加息的想法。估計當局可能要待至十二月才加息，而往後的加息步伐或十分緩慢，有機會進一步利淡美元，對日圓帶來支持。
此外，九月日本央行議息時間早於聯儲局，亦可能引發當局採取按兵不動策略。值得留意，首相安倍晉三的顧問濱田宏一表示，若日央行九月加大寬鬆措施，而其後聯儲局不加息，可能會抵銷日本央行的努力。濱田亦認為，聯儲局加息的影響力會較日本央行的任何行動要大。
明顯地，日本官員把制訂貨幣政策的部分責任推給聯儲局，有意淡化市場對九月加推寬鬆措施的預期。
所以，預期九月份日本央行或不會加推寬鬆措施，可能要待至明年一月，才會進一步減息至負0.3厘水平，若今次議息結果令市場失望，日圓升勢有機會加劇。
技術上，美元兌日圓的相對強弱指數（RSI）已由超買水平回落，美元兌日圓未來或逐步下試六月二十四日低位的99.02，阻力為55日線102.71。
花旗銀行投資策略及環球財富策劃部主管 張敏華