自己買了一個本周五到期的標普500指數2,200點Call，代價只是一個點子，引伸波幅低至8%以下。用這一點子期權金，已經可以睇足三個交易日，如果標普500指數在到期日前有1%以上的升幅，已足夠令期權產生幾倍的回報。由此可見，市場莊家認為大市波幅將會維持在極低的水平。
看來能夠獲利的機會很微，莊家的專業判斷，絕對值得尊重，但仍然決定買入，主要有兩個原因。
首先，一點子的代價實在是微不足道，即使全軍覆沒，其實也沒有大礙，不會對整個組合構成嚴重損失；第二是持有末日Call作為做好對象，就可以放心沽出部分早前買入的股票獲利，而不用擔心在這幾天之內，市況忽然之間大爆發。
如果大市真是向上突破，手持的Call自然會發揮作用，抵銷沽出持股後失去的利潤。買入末日Call變相是用了一點子的有限風險，換來三日時間，可以觀察大市重新部署。
港股昨日主要是在高位整固，大市仍是反覆向上的格局，但是升浪已經延伸至長期落後的中資保險股，擔心有藍燈籠效應。加上逐漸多了人棄暗投明，更加要小心防範市況逆轉。
而且周二晚上美國數據不濟，加息預期繼續降溫，美元大跌，是香港向上突破的大好機會，好友卻未能把握，白白錯失最佳時機。
策略上，現時最好趁機降低持股，改以便宜的Call作為伏兵，即使市況回落亦可以守住利潤，又不會錯失向上發展的空間。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）