俊取之選:溫水煮蛙淡友仲傷

近期,筆者不厭其煩說一說散戶淨淡倉數字,截至上周五,散戶再加淡倉1,400張至21,400張水平。散戶做淡,結果似乎是定律一樣,大市繼續挾升,後市將會如何發展,與其說是大戶舞弄,不如直接看散戶的期指取態更好。

港股自英國公投脫歐後,散戶淨淡倉數字基本上每周都升。脫歐對經濟不利傳統想法是利淡股市,散戶做淡屬正路。事實是脫歐後期指是一步步緩升,升了數百點後又回吐,令人有升不上的感覺。

有些散戶在20,000點做淡,升少少唔信邪一回吐又加注,希望可以快點追回損失;又有散戶在22,000點、23,000點認為大市累升不少,又入場博調整,怎料愈多人做淡,大市愈挾,變成了溫水煮蛙。

因此,今次數千點升浪最大殺傷力是一個「慢」字,如果連續500點急升、又500點急挾,散戶會因為蝕得太急平倉離場;相反,緩慢上升令人誤以為動力不足,好快會回吐,結果反而走去加倉,並且愈加愈多。

在這種情況下,筆者相信連大戶都不知道頂部是多少,但唯一肯定是,各大強勢成分股將繼續輪流破頂,對投資者來說是一個短炒機會。

勝利證券資產管理部基金經理 楊俊文(作者為註冊持牌人士)