Market Insight：軟件股步入收成期

最近高息傳統工業股吸引資金追入，留意到建滔系表現強勢，建滔積層板（01888）昨日再創6.79元的52周新高，成交急增；建滔化工（00148）近日亦持續於高位徘徊。建滔孖寶中期各多賺35%及70%，早前摩根大通發表報告分別看好其業務，且兩股現價往績市盈率僅15倍及12倍，股息率逾2厘，股價有機會更上一層樓。

復星國際（00656）昨日公布半年多賺21%至43.9億元人仔，業績增長不俗。事實上，集團業務廣泛，過去四年盈利保持穩健增長，近年更透過併購積極進軍海外市場，前景值得看高一線。惟市場仍對去年其管理層涉被查事件存有戒心，今年以來股價主要於9至11元之間低位徘徊，走勢跑輸大市。

復星估值仍屬吸引

早前有報道指，集團未來擬放慢海外收購步伐，並準備出售多達400億元人仔資產。隨着早前投資項目逐步踏入收成期，有望提升資產淨值。該股市盈率僅8倍，估值處吸引水平，且最近股價有轉強迹象，現水平追入具值博率。

全球各大軟件公司都大力投入資源開發雲端及大數據服務，有調查指今年第二季雲端運算服務市場中，市佔率最大首四位分別係亞馬遜、微軟、IBM同Google。隨着相關科技應用日漸普及，呢項業務亦成為新增長引擎，四大企業第二季喺雲端服務方面收入增長介乎五成至1.6倍。

若單計中國市場，阿里巴巴絕對係龍頭，但其實有一啲在港上市的企業亦積極發展相關業務。加上深港通預計會喺十一月中下旬開通，內地投資者一向鍾情科網股，呢類中小型股份有留意價值。

雲服務增長潛力厚

金蝶國際（00268）上半年多賺47%，收入增長兩成，其中雲服務業務的收入大增1.38倍至1.95億元人仔，佔比由去年大約10%升至21%，業務開始進入收成期，相信未來對集團的貢獻逐步增加。

另外，金山軟件（03888）上半年除咗網絡遊戲收入按年增長近六成，雲服務、辦公軟件及其他業務更有1.23倍增長。雲服務仍未獨立計算，集團話「金山雲」仍處投資期，惟近一年市佔率有所提升。集團錄得虧損6.7億元人仔，主要是投資減值撥備，但績後不少大行均睇好其手遊及雲服務前景。

兩股近期股價走勢見改善，金蝶八月展開升浪，由2.4元水平最高升至3.14元，若不失守2.85元支持，有望再上。金軟七月跌至12.7元見底回升，目前已反彈近25%，下一個阻力位為250日線約16.5元，年內目標先睇18元。

古勝