早前基本金屬大幅反彈，如鋅、鎳等均呈現巨大升幅，並大幅跑贏銅價。
有內地期貨商早前發表分析表示看好銅價後市，主因是基本金屬反彈，落後的銅價應可重拾強勢；同時認為各國寬鬆貨幣政策會增加基本金屬的「金融性質」，即如黃金般具備貨幣功效，將吸引投資者購入銅以支持銅價回升。
以上理由缺乏根據，首先各國量寬多時，最令市場意外的量寬時刻是由美國聯儲局QE2至QE3的時段，當時的確令各種商品大幅上揚，銅價更曾突破每噸10,000美元，但現時銅價僅約4,600美元，所謂金融性質在投資者眼中早已消化甚至消失。
另外，其他基本金屬大幅上揚的原因是其價格早就低於生產成本，生產商過去幾年逐漸減產以控制成本及虧損，令某幾種金屬今年開始出現供不應求，才令價格從低位大幅反彈。然而，銅價距離平均生產成本約4,000美元仍有一定距離，其他基本金屬上升的原因，實在不能放於銅價之上。
投資者同樣需要關注近期多個交易所的銅庫存已重回上升趨勢，加上過去多月中國的出入口數據均顯示，銅價下跌並未能吸引中國入口更多的銅，銅價的基本面，在下跌趨勢當中並沒有根本改善。
因此，近期銅價雖然重回4,600美元水平，但仍然難以吸引投資者重新建倉，仍應以逢高沽出為主導。
亞達盟環球期貨 潘梓生