歐股基金未宜重注
自從英國公投意外脫歐後，歐洲股市表現備受關注。不少投資者曾經認為，英國脫歐後，經濟將顯著轉弱，而且在與歐洲其他國家就貿易協議的問題上，可能會受到更多阻礙。因此，不少人看淡英國股市及經濟前景。
不過，距離公投已經超過一個多月，英國股市的表現卻較法國及德國股市為佳。為何會發生這種情況？往後在投資歐洲股票市場時，又應採取甚麼策略？
英倫銀行於議息後，便宣布推出多項措施以刺激英國經濟。雖然英倫銀行貨幣政策委員會委員普遍預期，央行今年仍有可能進一步減息，並預期利率將降至近零息水平，但央行行長卡尼已表明，央行無意採取負利率政策。這顯示英國在貨幣政策上，可獨立於歐元區，並有效地利用貨幣政策去刺激經濟增長。
整體經濟仍疲弱
至於英國經濟及股市前景方面，暫時未受到英國公投脫歐所影響，但英倫銀行已大幅下調明年及一八年當地經濟增長預測。
而英鎊匯價自公投結果公布後，便下跌超過12%，但英國股市同期上升逾14%，反映投資者可能只對英鎊匯價採取較悲觀態度。惟英鎊顯著下跌後，對當地出口及旅遊業競爭力帶來優勢。
至於歐元區方面，第二季經濟增長略為市場帶來驚喜，但整體經濟表現仍疲弱。意大利將於十月就新憲法舉行公投，一旦憲制公投不獲通過，意大利現政府很大可能會倒台。儘管近期歐洲股市受惠於多國央行放水的消息刺激而上升，但以目前情況來看，歐元區股市的表現，可能較其他國家的股票市場遜色。因此，投資者目前只宜持有小量歐洲股票基金。
康宏投資研究部