上周滬綜指下跌33.4點，報收2,979點。宏觀面上，美國聯儲局維持利率0.25至0.5厘不變，符合預期。聯儲局表示，威脅到美國經濟的風險正減少。另一方面，美國GDP數據低於預期，美國經濟復甦依然反覆。因此，聯儲局也只能再加息一次。
日本央行上周公布的利率決議，ETF年度購買規模從當前3.3萬億日圓擴大至6萬億日圓，但維持利率和QQE規模不變。這讓此前預期日本央行將擴大寬鬆規模的市場人士感到意外。過去三年激進的貨幣寬鬆政策並未帶來持續的經濟增長勢頭，這表明只靠貨幣政策無法獨力解決問題。
內地監管力度繼續加強，繼此前針對VR及互聯網等行業重組加強監管之後，銀監會最近開始通過媒體吹風，加強銀行理財產品資金流向的監管。
同時，近日召開的中央政治局會議少見地提出抑制資產泡沫。這些動作都是想要將資本重新引導回實體經濟。因此，上周整體市場風險偏好遭到嚴重打擊。另近兩周，股市的上漲基調以價值股和藍籌股的估值回歸為主，其他題材板塊的賺錢效應極低。
目前來看，銀監會新監督管理辦法受影響的存量規模預計可能為二、三千億元人民幣。但據稱新的監督管理辦法並不會一刀切，前期主要針對增量而非存量。
踏入八月，深港通有望在本月正式公布，開通時間則有可能會在十月份，這個預期將會限制權重板塊的下跌空間，從而穩定大市走勢。行業板塊方面，選擇中報業績比較好的一些行業和板塊。
勝利證券基金經理 周樂樂（作者為註冊持牌人士）