內地與香港不但在經濟領域上開始融合，在金融市場及證券制度上亦開始互聯互通。有人說香港交易所（00388）重推「收市競價系統」，除了希望讓收市價更具代表性之外，另一目的在於加强與深圳交易所的接軌。無可否認，深港通目前雖無時間表，但是兩市的銜接肯定需要制度上的互通。
香港採用了「收市競價」的名稱，深圳方面則採用了另外一個名稱「集合競價」。深圳證券交易所交易規則規定，深市證券的收盤價通過集合競價的方式產生，「集合競價」制度乃指將收市前或者收市後一段時間的全部委託報價集中在一起，根據不高於「買申報價格」和不低於「賣申報價格」、成交量最大等等原則產生的一個成交價格，並將這個價格作為收盤價，並成為這時間段內全部成交委託的交易價格。
若然收盤集合競價不能產生收盤價的，以當日該證券最後一筆交易前一分鐘所有交易的成交量加權平均價（含最後一筆交易）為收盤價。當日無成交的，以前收盤價為當日收盤價。
深圳交易所設立「集合競價」制度，旨在提供一個公平而又由市場主導的方法以結束交易並確定收盤價，希望帶來以下優勢：一是收盤價格的確定反映了更多投資者的需求和意願，使收盤價格更具有代表性；二是有利於避免價格的大幅波動，提高價格的連續性；三是增加了操縱價格的難度，因而在某程度上避免了價格操縱的發生。香港的機制能否與深圳的全面銜接，平穩有序進行交易，需要一段時間觀察。
筆者近日與數位基金界朋友討論過，他們對「收市競價」態度正面，毋須擔心，需要關注的反而是環球趨勢及內地形勢。
無可否認，本周美國議息、日本量寬政策將影響到市場的表現，而在上周末期間舉行的G20財長和央行行長會議上，內地經濟的趨勢亦是基金經理的焦點。
內地債務危機是其中一個焦點，今年以來內地鋼鐵煤炭等行業的違約案例不斷增多，其中不乏央企，中央政府有何取態？財政部態度明確──「援助但不兜底」。細看內地形勢，目前內地企業債務率雖然高企，亦發生過違約事件，但尚未出現系統性、區域性債務危機，估計中央財政和地方財政只會在出現系統性風險，將對經濟造成巨大損失的時候，公共財政才得介入。
與此同時，在結構性改革的道路上，國家目前正進行財稅改革，積極推動個人所得稅和房地產稅改革，但目前尚未有正式方案出台。稅務改革涉及國家財富再分配，參考內地統計，全國存在5,000萬貧困人口，國家領導人早已指出，到二○二○年一定要實現全部脫貧目標。若要二○年實現全部脫貧目標，意味着每年要減貧上千萬人。
若按照過去三十年的年均減貧600萬人的速度計算，這一目標是難以實現的。故此，稅務改革必須加快進行，全面調整國家的財富分布，改變目前的局面。
資深投資銀行家暨中國人民大學講座教授 溫天納