脫歐滿月 股升凸博再上

被視為最受避險情緒影響的新興股市亦回穩，MSCI新興市場指數自脫歐以來升凸4.05%。一度因為日圓急升而下挫的日經平均指數亦收復失地，反升超2.39%。

位處「震央」的英股同樣升凸，富時100指數自脫歐以來升凸6.19%，自公投後的低位更勁彈逾16%，表現標青；反映更廣泛歐股表現的Stoxx歐洲600指數雖然未收復所有失地，但已經較脫歐後的低位反彈超過一成。單是過去三周，全球股市市值收復超過4.5萬億美元（約35.1萬億港元），脫歐對市場的衝擊猶如虛驚一場。

股匯商品「脫歐滿月」表現(%)	道指屢闖高峰	恒指反覆破關

標指破頂 恐慌指數挫

美股回勇之餘，道指和標指近日更是頻頻破頂。上周三創出紀錄新高的道指，在上周五收報18,570點，升53點；標指升9點，收報2,175點，再創收市新高；納指亦升26點，收報5,100點。

金價後勁不繼	日圓打回原形	英鎊一沉不起

以全周計，道指、標指和納指分別累升0.29%、0.61%和1.4%，齊齊連升四周，道指和標指均是三月以來最長升浪。與此同時，俗稱「恐慌指數」的VIX波動指數周挫5.13%，連跌四周。

美股強勢再現，主要受惠於當地經濟數據轉強及美企新一季業績較預期理想，令好友相信除因為債息低迷促使追求回報的投資者轉投股市外，美股還有基本因素支持。

美企盈利跌少過預期

綜觀今輪業績期125家已派成績表的企業，盈利平均下跌4.5%，跌幅較一周前估計的5.8%溫和。

不僅如此，今輪業績期展開兩周以來，科技和商品等周期性股份成為升市「功臣」，而不是公用或家庭用品這類防守股，是兩個月以來首見，反映投資氣氛改善。當中，在微軟和高通等帶動下，標指科技股指數過去一周累升2%，過去四周累績升幅更達11%。

部分市場人士看好，全球央行繼續大開水喉，美股仍然「有排牛」。投資公司Oppenheimer技術分析員沃爾德更指出，當前有多達70%股份股價高於過去200日平均收市價，這個現象於九五、○三、○九和一二年出現，每次都預示大市上升。

他續指，每次標指創出新高後最少一年才再破頂，之後十二個月將平均漲14%，這個情況自五○年以來十三次經驗中，就有十二次靈驗。

中港股市方面，恒指波動明顯較大，英國脫歐公布後，恒指在六月廿四日一度大挫5.77%見盤中低位19,662點。可是幾日後即逐漸重拾升軌，在七月廿一日更重上二萬二點關，總結過去一個月，恒指升凸5.25%，自盤中低位反彈逾11%。滬綜指與深成指亦在同期累升凸4%，自盤中低位分別反彈逾7至8%。

騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪表示，股市回升並非因為經濟前景轉佳，而是市場在炒央行放水而已，惟英國脫歐滿月之後，仍未有一家央行有所行動。

聯儲議息料「無行動」

他預期，本周美聯儲議息會議後不會有加息的動作；港股好友將會以低息環境延續為藉口「撐住個市」直至周四期指結算完結，恒指將在21,600至22,500點區間徘徊。可是市場要留意本周五日本央行貨幣政策聲明，或會有刺激市場政策出台。

港股美國預託證券（ADR）上周五表現個別發展，滙控（00005）收50.242元，較港收市跌0.21%、中移（00941）收96.652元，較港升0.11%。按比例計相當恒指微升1點，至21,965點。