恒指昨日結束六連升，收報21,673點，跌129點，主板成交549億元。整體上，大市成交額偏低，加上恒指波幅僅百餘點，明顯缺乏方向。有個別港資銀行被對沖基金股東提出訴訟，股價跌逾1%。另一方面，商品股普遍偏軟，其中，三大石油股的跌幅較大，介乎1至2%。
有內地媒體撰文稱，本輪部分內地城市房價暴漲、地王頻出，而且與金融槓桿的撬動有關。如果繼續加槓桿，將導致舊的泡沫還沒擠出，新的泡沫又會積聚，最終導致房地產市場、金融體系甚至整個經濟出現風險。上述言論，反映政府對內地樓市的憂慮加深。
我們認為，由於內房政策轉向及槓桿調整，加上七月是傳統的成交淡季，預期成交面積會繼續下滑，價格也會隨之放緩。對於優質內房龍頭，可趁股價於高位分段沽出銷定利潤，待股價調整再買入。
另外，數據顯示，今年前五個月規模以上煤炭企業主營業務利潤為35億元人民幣，按年下降73.4%。然而，行業的去產能力度加大，顯示煤炭供給側改革已經開始見到成效。事實上，企業利潤一般來說是滯後數據，我們觀察到最近煤炭價格稍為回暖，去產能的進度暫時符合預期，預料煤炭股的盈利在下半年會有改善。
受惠於政策支持環保能源發電，華能新能源（00958）有大量新風電設施投入服務，以及旗下大部分經營地區棄風情況並不嚴重，上半年發電量上升31%，集團亦發出盈喜，表示盈利將因而上升超過50%，現價為預期市盈率8倍，估值不高，預期股價於2.3至2.6元幅度內上落。
凱基證券執行董事及研究部主管 鄺民彬（作者為註冊持牌人士，其及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益）