上周有位同學問起，香港是否有買賣波幅指數的期貨。我說有，但自己已沒有買賣，也很少留意。當日回家之後就上港交所（00388）網站找資料，看見在港上市的期貨合約交易量數字，才發現很多近年發行的期貨，幾乎無人問津。
其中，「恒指波幅指數期貨」在一二年推出的時候，我覺得是有賣點的，可以讓投資者對沖波幅上落的風險，有一定實際作用。還記得當時，我問過所屬證券行的相關同事，會否有推廣活動給客戶，促銷這隻產品。
然後，他們的答覆是，產品的吸引力可能一般，要視乎市場反應，如果受投資者歡迎，才會考慮做推廣。
結果，事隔多年，這隻期貨差不多已是零成交，近乎無人買賣。好奇再看一看報價，發現買賣差價極闊。波幅指數每日的上落很少會多於兩點，但就算是即月的期貨合約，買賣價相差也超過15點，基本上，投資者是全無獲利空間。
期貨合約愈少人買賣，買賣差價就愈闊，令投資者難以獲利。變相，又令更少人參與期貨買賣，形成惡性循環。
其實，從證券行、金融從業員以至投資者的角度，也會想市場上有多些可供買賣的產品。不過，現在很多期貨合約都缺乏投資者參與，莊家也再拒絕開價。看見這種情景，實在有點可惜。
元大證券（香港）經紀業務部營業副總監 莫家強（作者為註冊持牌人士）