如果用樓市作為比喻，最近港股的上升現象，是樓價升租金唔升，即是基本因素沒有改善，只是投資者對於回報率的要求下跌。理由是資金充裕，市場對前景卻悲觀，於是盡快搶購那些盈利穩定的公司，擺埋一邊收取股息便算。
所以今次升浪之後，下一階段將會是進一步兩極化的發展，盈利派息穩定的股票，將會有如香港住宅一樣，企在高位窄幅波動。
雖然股票交易費用遠比物業低，不過今次升浪入場的，相信有很多部分都是長線出發，短期波動不易動搖他們持股的意願。
至於盈利質素差的股票，則只有短暫風光，稍後應該反覆打回原形。宏觀經濟差，始終會拖累企業盈利，並不是間間公司都有能力擠壓租戶、供應商或者客戶，地位不夠的公司必然會有經營壓力，遲早反映在股價之上。
今次環球股市和去年中港股市大時代有些近似，都是經濟差而股市好。
自己今次不敢實牙實齒批死今次是環球資產最後一個派對，始終外國公司企業文化較好，可能有出乎意料的創富能力。
不過，起碼在今次推進到高位之後，將會迎接一段漫長苦悶的牛皮日子，可以預計幾個月後要在金融市場搵食會頗艱難，所以自己對於交易所及券商之類的股票興趣甚低，唯一例外是債券電子交易平台而已，不能夠用以往牛市中他們有力節節領先的經驗來衡量。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）