英息不變全球市續癲

綜合業界意見認為，維持利率不變做法合適，不會令市場覺得央行對經濟前景缺乏信心，避免英鎊面對更大沽壓及資金流走壓力，又預期英倫銀行議息結果不影響美國加息步伐，最快或九月加息，但認為除非企業盈利勝預期，否則股市漲勢只會短暫。

英倫銀行議息會議紀錄顯示，以行長卡尼為首的貨幣政策委員會（MPC），八比一票支持維持利率不變。不過，大部分委員預期八月將放鬆銀根。

英倫銀行基準利率	英倫銀行量寬（QE）規模	英鎊自脫歐後反覆偏軟

英倫銀行下次議息為八月四日，同日會發表季度通脹報告，包括最新經濟增長及通脹預測，勢為當局衡量放水力度的依歸。

會議紀錄續顯示，委員認為多個迹象顯示，脫歐引發不確定，英國經濟正放緩，英鎊急挫短期內或為通脹帶來上行壓力。英鎊自公投以來狠瀉逾一成，曾觸及逾三十年低位，勢推高入口價格與通脹壓力，有關英鎊的論述或容許當局維持幣策寬鬆。

英次季GDP收縮勢加劇

事實上，初步數據顯示，英國經濟或已轉壞。英國國家經濟社會研究院預告，第二季國內生產總值（GDP）呈現廣泛收縮加劇情況。考慮到脫歐未有清晰藍圖，政局動盪只是略為紓緩，經濟勢惡化。

此外，由皇家特許測量師學會（RICS）編纂、反映倫敦樓價的指數，由五月的負35點，跌至六月的負46點的○九年初水平，即金融危機高峰期以來最低，同時全國房屋需求跌至○八年中以來最低，放售的物業數量更創紀錄新低。

光大銀行香港分行金融市場部資金業務副主管顏劍文稱，英國脫歐至今不足三周，若短時間內減息，或令市場覺得央行對經濟前景信心不足，英鎊會面對更大壓力，不減息有利匯價企穩，但相信最多只能維持約一個月。他又認為，是次議息結果不會影響市場對美國加息的預期，預期美國今年加息機會依然偏低。

英下月料減息0.25厘

恒生銀行（00011）執行董事馮孝忠同樣認為，英倫銀行維持利率不變決定合適，原因是脫歐之後，除英鎊受壓外，其他資產如股票等迅速反彈，當局毋須倉促減息，但預期八月會減息0.25厘。

他又說，脫歐後英鎊將持續受壓，目前只是短期技術反彈，年內或觸及1.25水平。

馮孝忠又認為，美國加息步伐不會因為英倫銀行維持利率不變而有大影響，預期美國十二月未必會加息，香港更沒有加息條件。

上商研究部主管林俊泓認為，相信英倫銀行不減息是為免釋出「焦慮」信號，令市場感到英國脫歐後相當絕望，惹來市場恐慌，但預期八月有機會減息0.25厘。他又說，預期今年美國不會加息，最快明年始有加息機會，假設美國加息兩次，香港最快明年下半年才有機會加息一次。

瑞信睇淡全球股市

不過，交銀香港首席經濟及策略師羅家聰指，市場對美國「睇得太淡」，美國經濟數據實不太壞，聯儲局仍「想搵位加息」，九月續有加息機會，否則愈遲加息，風險會愈大。

儘管英倫銀行公布議息結果後，歐美股市繼續做好，但瑞信對環球股市不感樂觀。

該行指，近期宏觀數據反映絕大多數國家經濟持續疲弱，歐洲、英國及日本央行蓄勢放水，出發點只是經濟欠佳，因企業盈利依然疲弱，質疑目前股市升浪能否延續，維持全球股市負面展望。

全球最大基金公司貝萊德舵手芬克稱，企業盈利已連跌五年，導致散戶離場，除非盈利勝預期，否則股市升勢只會短暫，又指英國脫歐可能導致美國經濟陷入衰退。