香港經濟隱憂重重，裁員凍薪消息不斷，股市一潭死水，樓價自去年九月見頂後持續回落。然而，近期樓市出乎意料好轉，新盤人頭湧湧，二手買家爭購，業主反價，成交價亦創年內新高。究竟樓市是否已見底，市場卻多表懷疑，直指當購買力消耗得七七八八，恐會重拾跌勢。
樓市乍現旺勢，估計與美國年內連環加息預期降溫不無關係。然而，現時環球宏觀環境複雜多變，一來美國自去年底已踏上加息周期，重走天量放水的舊路可能性甚微；二來內地已是自顧不暇，人民幣匯價一浪低於一浪，南下購買力大減；三來英國脫歐，避險資金推高美元，而與美元掛鈎的港元堅挺，勢令旅遊、零售、外貿雪上加霜，甚至把香港推向衰退。正所謂覆巢之下無完卵，大環境不佳，難道樓市可以獨善其身？
事實上，香港營商環境轉差，已累及不少中小企貸款違約，公司老闆抵押物業隨即淪為銀主盤。表面上銀行拖欠比率雖然甚低，主要是由於早年樓價飆升，打工仔購買的細價樓普遍有斬獲而不用拖數。然而，源自中小企壞帳的銀主盤積存量持續上升，已為經濟轉差對樓市產生的負面影響敲響了警號。
無獨有偶，一項調查顯示，今年第二季兩岸四地消費者信心指數，內地的消費者信心指數最高，最低是香港，排在台灣及澳門之後。在經濟、就業、生活、置業、投資股票，香港亦包尾，受訪港人最為擔心的還是買樓，調查正正反映港人收入預期恐會遠遠跑輸樓價的殘酷現實。
當樓價離地，而經濟增長不足以帶來收入相應增加的時候，往往就是樓價調整的信號，而供應更是一重要指標。有目共睹的是，近年在政府大力推地下，私樓供應持續增加。差估署最新數據顯示，五月份私樓落成量達二千四百四十一伙，創近十一個月新高，按月更急增三點六倍，反映私樓有加快落成迹象，預計下半年將有更多新盤入伙。在供應預期增加下，發展商除投地入標審慎外，新盤開價亦貼近二手市，更提供超高成數按揭促銷，市場甚至預料會爆發減價戰。
無可否認，當經濟疲弱、市場供應急增、以至政府撤辣無望下，樓市殊難樂觀。一般而言，市場一旦形成大趨勢，過程之中難免會有反覆，而近期樓市暢旺，恐怕僅屬於下行周期中的小反彈，難以扭轉跌勢，現時入市還須慎之又慎，以免墮入「死貓彈」陷阱之中！