中移維權股東 促增派息

上周外電傳出Indus主動接觸中移管理層要求調高派息一事。本報曾就有關消息向Indus及中移查詢，但至截稿前未獲回覆。

持股市值逾3.8億

據截至今年三月底止數據顯示，中移為Indus投資組合中第四大的持倉股份，約佔該基金投資組合的4.81%，持有約89萬份中移美國預託證券（ADR），大約相當於445萬股中移股份，以上周五在港股價收報87.45元計，總市值超過3.8億元。

中移近年股價走勢

中移近年派息概況

以往有股東要求調高派息比率，中移管理層會以「保留現金應對市場挑戰」作「擋箭牌」。就以今年五月的股東周年大會為例，管理層曾指出：「若把派息比率由43增至60%，中移資金優勢會被削弱，日後能否維持60%市佔率與科技優勢便很難說。」

參考過往業績，中移對上一次增加派息比率已是○七年，及後由於中移業績持續增長，股東每年實際收取股息金額保持上升。惟及後受市場競爭及「營改增」稅改的影響，中移派息金額亦開始出現倒退。由於中移坐擁大量現金，包括摩根資產管理Jeffrey Roskell在內的基金經理或外資分析員，均認為中移具備增加派息的條件。

易方投資總監王華相信，個別基金難以迫使肩負國家政策任務的中移改變派息政策，這與蘋果公司因知名對沖基金經理艾肯施壓，而願意提高派息有根本分別。

比富達證券研究部總監林嘉麒認為，難以猜測今次Indus要求中移調高派息是否另有意圖。惟他認同，中移雖然坐擁大量現金，但未能透過新業務尋找投資出路，中移管理層實有必要檢視本身的派息政策。惟他亦認同，Indus要促使中移增加派息的機會相當渺茫。

Indus揸重阿里百度

值得注意是，Indus除重倉中移，美國上市的阿里巴巴及百度亦分別是Indus投資組合中第二及第三大的持倉股份。由於Indus過往亦多次對日本巨企管理層作出維權投訴。並於去年與多家國際知名退休基金合作，試圖反對全球最大車企豐田增發以「聽話股東」為對象「AA類股份」。此舉亦使人關注Indus今次對中移的「狙擊」，是否代表將有更多類似對沖基金，將向大型中資或甚至央企展開維權挑戰。