美股債齊升 道指逾一年高

美國就業數據強勁,帶動美股上周五揚升,道指收市漲250點,報18,146點的十三個月高位,連同標指和納指齊齊收復英國脫歐公投以來失地。同時,十年期和三十年期美債孳息分別跌至1.3579厘和2.0983厘,雙雙創紀錄收市新低,呈現股債齊升的奇特現象。

美企盈利恐縮五季

標指上周五漲32點,收報2,129點,距去年五月的紀錄收市位僅差1點,過去八日共收復1.4萬億美元市值;納指收報4,956點的四周高位,漲79點。全周計,道指、標指和納指分別漲1.1%、1.28%和1.64%,道指和標指皆連升兩周。

港股美國預託證券(ADR)上周五表現普遍向上,滙控(00005)收報47.339元,較港收市升0.72%;中移(00941)收報88.843元,較港升0.44%,相當於港股ADR升117點,至20,824點。

國債被視為最安全投資,如今股債齊升,一方面反映投資者預期美國經濟穩定擴張,有利企業盈利前景,另方面全球央行趨於維持低利率甚至實施負利率,勢對聯儲局加息構成掣肘,為投資者提供經濟擴張同時加息威脅低的有利環境。利率期貨顯示,聯儲局今年加息機會率由上周四的12%顯著攀升,但只有21%。

適逢美企將展開新一季業績期,但標指成分企業盈利恐連縮五季,分析員認為,美企業績表現實際改善的信號,有望為股市帶來進一步支持。

安聯首席經濟顧問埃利安稱,雖然強勁的數據惠及股市上揚,但愈益趨於人為升市,總有天需尋求央行貨幣政策以外的經濟和市場刺激措施。

宏觀對沖基金漲3%

另外,HFR資料顯示,對沖基金業六月錄得0.8%回報,反映業界面對脫歐危機不敢冒險,上半年回報擴至1.6%。單看六月,宏觀對沖基金大升3%,創一○年十二月以來最佳表現,反觀事件主導和股票基金分別跌0.4%和0.3%。