聯儲局本月零機會加息

美國聯儲局六月會議紀錄顯示,在英國脫歐公投前一周舉行的議息會議上,面對本土與海外經濟增長前景不確定增加,當局採取觀望態度,冀待有證據顯示就業回復健康增長、經濟基礎穩固及通脹邁向2%目標後,才再考慮加息。

雖然當局保留政策彈性,但官員在經濟與通脹等方面呈現分歧。許多官員憂慮五月就業增長疲弱主要是受暫時性因素影響,包括電訊業工人罷工及統計問題,低估實際增速,但部分官員憂慮這是廣泛經濟減速的先兆;同樣,大部分官員料資源收緊及美元趨穩下,通脹將持續邁向目標水平,但其他官員對持續通縮壓力感憂慮,原因包括外圍經濟增長放慢及通脹預期低下。

英脫歐打亂步伐

即使美國經濟基本因素開始改善,當局對外圍因素或構成的全球金融影響感憂慮,除英國脫歐外,部分官員還憂慮圍繞中國匯率的不明朗,以及中國與其他新興市場債務高企,令全球金融穩定及經濟風險增加。

聯儲局理事塔魯洛則主張即使撇除英國脫歐因素,仍應先行觀望,等待更多通脹正邁向目標的證據再考慮加息,又警告由於利率仍非常貼近零,若經濟減速,當局刺激經濟的空間有限,是另一個需要觀望的理由。

TD Securities美國研究和策略副主管Millan Mulraine稱,聯儲局很可能需要一段時間才能充分掌握經濟前景,意味距離下次調整息口最少有三至四個月。利率期貨顯示,當局本月加息機會為零,年底前加息機會亦僅12%。

同樣於公投前舉行議息會議的歐央行,會議紀錄顯示官員普遍同意公投將對經濟前景帶來重大不明朗因素,倘英國脫歐,將透過不同渠道如貿易和金融市場,對歐元區帶來顯著負面影響。