中國最新的官方與財新編製的製造業採購經理指數（PMI），出乎意料地雙雙轉弱，權威人士預測的L形態勢，隨時落空，加上近日英國一聲脫歐，全球經濟又再陷入紛擾之中，金融海嘯以來，中國振興經濟不遺餘力，結果卻一直事與願違，香港難免受牽連，大家要自求多福為持續嚴寒的經濟，做好心理準備。
中國六月官方製造業PMI，跌了零點一，僅僅險守五十的盛衰分界線，相對偏重中小規模企業的財新PMI數據，按月更回落零點六，至四十八點六，遠遜市場預期，連續十六個月低於五十，揭示製造業面對持續萎縮，且六月緊縮程度，更是四個月以來最為顯著。被譽為世界工廠的中國，不但面對內外需求不足，亦證明靠寬鬆貨幣政策谷起樓市，對經濟的影響力甚為短暫。
中國為刺激經濟，全力推動第三產業，惜轉型未竟全功，出口製造業依舊佔經濟相當分量，海外市場一日未復甦，中國也難以扭轉頹勢。
最先走出衰退陰霾的美國，首季經濟增長僅百分之一點一，近月就業市場創職能力減弱，復甦有強弩之末勢頭；英國脫歐全球震盪，分手既成事實，股市壞消息當好消息炒，一陣小陽春過後，迎來的是漫長分手談判，與歐盟經貿關係需時重新訂立，對區內投資及消費負面衝擊難料，作為主要貿易夥伴，中國勢必受到牽連，下半年要保增長、創就業，肯定荊棘滿途。
中央重申不會搞「大水漫灌」的西方刺激措施，意味經濟數據即使再差，人行已不會如過去般輕易出手放水。事實上，一四年人民銀行由定向降準，以至及後全面寬鬆，不惜冒重蹈○九年四萬億元救經濟，引爆地方債危機的覆轍，最終對實體經濟提振效果不彰，只換來股市樓市喪炒，官民債務危機岌岌可危的副作用。
近日全球國債息率急跌，正揭示避險情緒升溫，中國只剩匯率貶值把經濟病情減輕的一途，藉此恢復國際貿易競爭力的選擇，君可見一有風吹草動，國際金融市場是先沽而後快，雖遠離脫歐震央，上周人民幣卻閃跌，創下五年半新低。
股市一向是跑在經濟前面，上半年A股累跌一成七，不計日本，表現在亞太區內包尾，經濟唇齒相依的香港股市，在貿易及零售形勢急轉直下，也只是載浮載沉，毫無方向，展望下半年中國經濟不確定因素比上半年更多，經濟寒風凜凜，大家謹記做定禦寒措施。