昨日A股相對强勢，筆者與不少內地投資界朋友討論，他們均認為英國脫歐有利A股，內地投資市場將能得益於目前亂局，A股將成環球資金避難所。的確，歐元區若出現解體危機，內地經濟將扮演更重要角色。內地經濟若能穩定發展，A股長遠亦會有所表現，中長線而言，環球資金將更為重視A股。
不過，並不可以直接判斷英國脫歐對A股是否長線有利，仍需要看國際投資者如何看待A股？非常明顯，目前美元、日圓及黃金充當了資金避難所的角色，並非人民幣或A股。昨日A股市場雖然平穩，但仍需要考慮整體市場的發展。
有人認為，海外資金既然流入A股，海外資金會否增加對人民幣資產的興趣？例如，資金會否追捧內地房產？筆者認為不會。目前，歐洲投資者不甚認同內房的價值。近日，德國某報記者到內地做了一個實驗，就是看看一百萬歐元到底能在上海買到甚麽樣的房子？
100萬歐元（約為734萬元人民幣）能够在德國港口城市漢堡買一套145平米，共有四室的公寓。在上海呢？這個預算根本買不到這個面積。該記者找了一家中介代理，中介表示100萬歐元的預算很難在上海買到4房的公寓，絕對買不到新蓋的房子或者位於浦西的房子，只能考慮浦東的房子，不過，若是在浦西上班，在交通高峰期，浦西浦東駕車穿梭需要兩個小時的路程。
歐洲人相當精打細算，也理解到若不够存款，還可以在銀行申請按揭借貸，不過，買房人士若要借百萬歐元等值的人民幣，去購買一套房子，除了要支付三成首期之外，每個月銀行還款也需要2.7萬元人民幣，更需要分30年歸還。
不過，這種大小的房子月租只是1萬元人民幣左右，在任何成熟的投資市場，都會被視為一單賠錢的交易。可是內地中介卻表示，這種理念是錯誤的，買房不是看租金，而是要看房子未來增值的潛質，中介帶同記者一共看了三套房子。
第一套房子漆黑一片的，有三個房間，每間面積都很小，房子在最底層，廚房最多能容納兩個站立的成人，中介說了一句：「一年前，這裏一平米售價5萬元人民幣，現今每平米已漲到7萬元人民幣。」
第二套房子的牆壁全部發霉，光線黑暗，房子殘破，同樣是位於低層，廚房和客廳僅以薄薄的塑料拉門隔開。中介說：「這房子有四間居室，合乎你的要求！」
第三套房子大約80平米，有三個房間，是一幢舊樓，門口就是喧鬧的四條行車線，嘈吵得難以讓人居住。中介說：「請相信我，兩年內由每平米7萬元定必會漲到10萬元人民幣。」為甚麽？原來有一家公司以每平米4.9萬元人民幣的價格買下一片地，房子蓋好後地主打算以翻倍價格賣出，故中介估計房價定會大升。
內地投資市場擁有獨特的定價方式，同樣地內地投資者亦有獨特的投資理念，不過，當與環球市場接軌，這套獨特的理念定必調整，甚至是崩潰。
資深投資銀行家暨中國人民大學講座教授 溫天納