對沖基金這種投資大家都應該聽聞過，但實際上這種投資的運作、特點等卻較少見有報道，可能是大部分投資者根本沒有渠道去參與這類投資，因一般銀行及證券行是沒有提供這個選擇。
不過，其實相比起環球股票市場，對沖基金的基金中基金（Fund of Funds）的風險可能更低。有一個統計，摩根士丹利資本國際全球美元總回報指數HFRI對沖基金中的基金綜合指數，自九○年初起至今過去二十六年約316個的每月回報作出比較，股票指數一共有四十一個月份的回報，是等於或下跌多於4%，反而HFRI對沖基金中的基金綜合指數於同期中，只有三個月份是錄得逾4%跌幅。
過去二十六年該股票指數最高的兩個年度回報分別是33.8%及30.8%，而對沖基金中基金指數最高的兩個年度回報分別是26.5%及26.3%。雖然比較正回報，對沖基金中基金指數較輸蝕，但兩個最差的年度回報只是-21.4%及-5.7%，而股票指數最差的兩個年度回報卻是驚人的-40.3%及-19.5%。
最重要是挑選好的對沖基金，因為它們表現參差，最好表現的四分一與最差的四分一之年度回報率相差近35%。若資金不太多，因單一對沖基金門檻較高，投資者可考慮挑選一隻有良好往績的基金中基金作投資。因基金中基金的經理人會挑選適合市況的對沖策略，以提升基金中基金的回報。
瑞銀財富管理執行董事 李靄欣（作者為金管局持牌人）