北水頭等倉：海爾電器13元有阻力

五月份內地CPI同比增長2%，影響較大的仍是食品價格，單計豬肉價格環比上升2.3%，同比升33.6%，今年首五個月升幅27.9%。另外，五月PPI同比下跌2.8%，按月跌幅收窄了0.6個百分點，主要受石油和天然氣開採、石油加工、煤炭開採和洗選、有色金屬冶煉和壓延加工、化學原料和化學製品製造業價格下跌拖累。

總括而言，宜觀察年內CPI高點是否已成過去，整體經濟數據仍然疲弱，若然第三季初數據繼續走弱，則年內人行或須進一步推出貨幣寬鬆措施力挽頹勢。

專注本業先係王道

繼萬達商業（03699）、匹克體育（01968）及奧普（00477）擬進行私有化，TCL通訊（02618）亦趁熱鬧，正停牌待發私有化公告。顯然，面對國際市場對中企估值出手超低的問題持續，部分內企經已按奈不住主動提出私有化，回歸擁有定價權的A股市場。

其實，同一件貨，理論上都會有個客觀的合理價，偏差不應太大，更何況雖然眼前A股估值高於港股中企估值，但隨着A股國際化，不合理高的估值亦遲早會作出修正，在這個時候選擇撤離香港回到內地，筆者認為這些中企的決定並不明智。與其花精力搞私有化，倒不如盡全力做好本業。

講到中企，好耐冇睇過隻海爾電器（01169），首季股價回試10至11元水平承接後，一度反彈至15元邊才遇阻回落，上月下旬成功考驗11.5元水平支持，周三收報12.46元，往績市盈率10.6倍。

其實，海爾亦有條件重組業務，可將渠道綜合服務業務分拆出來，而隨波逐流搞私有化未必划算。走勢上，短線12.8至13元會有一定阻力，大成交突破的話，中線目標再試15元關阻力，失守11.5元止蝕。

司慕渢