證監會今年初放行槓桿及反向交易所買賣基金產品，規定初期發行的槓桿產品，最高槓桿比例為兩倍，反向產品最高槓桿比例為1倍。
同時，證監會亦限定初期可發行的產品只可追蹤非本港及非內地並具廣泛流動性的海外指數。首批槓桿及反向產品批出後，證監會將於六個月後進行檢討，考慮是否將產品擴展至本港指數。
其實此類產品早已在歐美市場大行其道，產品選擇眾多，而且交投量活躍。香港市場發展已相對落後，可能跟雷曼事件後，監管當局取態較為保守有關。
證監會日前批准首批4隻槓桿及反向產品於下周一上市，包括三星KOSPI 200每日反向（-1X）產品（07326）、三星KOSPI 200每日槓桿（2X）產品（07250）、三星東證每日反向（-1X）產品（07311） 及三星東證每日槓桿（2X）產品（07255），分別追蹤南韓KOSPI200指數和日本東證股價指數。產品主要投資在相關指數的期貨產品，以達致反向或槓桿的每日複製目標。
兩倍槓桿產品是指產品回報是追蹤指數的兩倍，若指數單日上升1%，產品回報則是2%。反向產品方面，其回報與追蹤指數相反，指數單日升1%，產品便會錄得-1%回報。
按證監會的要求，由於產品特性與傳統ETF不同，因此不可以ETF命名，並要求產品名稱包括「每日」字眼，以識別產品是以追蹤每日表現為目標。
槓桿及反向產品的交易代碼，港元及美元產品將以「7」行頭，而人民幣產品將以「87」行頭。證監會規定這些產品有造市商安排，為保持流通性，開始交易及持續交易時，須至少有一名證券莊家。
首階段推出的反應未必太熱烈，但檢討後若能將香港指數納入可發行產品範圍，投資者對產品認識加深後，屆時交投將有望升溫。
中國銀盛資產管理董事總經理 郭家耀（作者為註冊持牌人士，本人及客戶沒持有上述股份）