索羅斯出山 決戰大陸

索羅斯重出江湖，反映他過去六個月對中國、歐洲以至其他地方的經濟和政治形勢更趨悲觀。儘管美股經歷年初動盪後已重新向高位邁進，中國股市亦回穩，但他仍對中國經濟前景堅持懷疑態度。更甚者，部分投資者開始看好美國通脹和工資近期上升，索羅斯卻愈益認定中國經濟續弱，將對美國以至全球經濟構成通縮壓力。

沽美股儲彈藥 頻頻返工

索羅斯沒掩飾對全球經濟，特別是中國的悲觀看法，早於今年一月就警告中國難免「硬着陸」，勢加劇全球通縮壓力、拖累股市和利好美債；到四月又警告中國以債務推動增長的做法，或重蹈○八年金融危機的覆轍。

今年對沖大鱷群起唱淡中國

索羅斯狙擊股匯事件簿

事實上，索羅斯首季基金部署亦可見他為新一輪沽空準備「彈藥」的端倪。監管資料顯示，索羅斯基金管理首季減持美股，令美股持倉減37%至35億美元，同時買入具避險作用的黃金和金礦股。

外媒引述知情人士指出，索羅斯一向密切監察管理家族財產、規模300億美元的索羅斯基金管理，過去更曾經有高層不滿他插手運作（特別是基金出現虧損時）。近年索羅斯很少親自出手投資，但最近情況有變，他留在辦公室指導交易的時間增加，亦開始更頻繁地與高層洽商。

著名維權股東艾肯向CNBC稱，索羅斯做淡有一定理據，因息口長期低企不合理地推高資產價格，即使是對後市最「牛」的人，也不會忽略中國對全球金融市場構成風險。

不少大鱷亦看淡前景，索羅斯前副手、殿堂級對沖基金經理德魯肯米勒（Stanley Druckenmiller）於五月份曾經警告股市牛市正燃燒殆盡，並暗示正押注黃金；國際自由「大鱷」布拉克指，目前全球負利率國債泡沫殺傷力是金融海嘯時的8倍；唱淡中國經濟的基金經理巴斯（Kyle Bass）更為一個投資中國的專項基金募集彈藥，隨時加碼出手。

中大全球政治經濟社會科學碩士課程客席講師黃元山認同，索羅斯出手的時機及對主要市場悲觀的看法，如歐元區國家對歐元制度現分歧，有結構上問題、英國面臨脫歐危機等，反映各地都有不同問題存在，不排除大鱷趁機在個別市場、資產範疇有沽空獲利機會。「例如美股處於歷史較高水平，有機會被沽空。」索羅斯可扮演領頭羊角色發聲，發揮其影響力，以達沽空目的。

全球經濟陷困 幣策受制

京華山一研究部主管彭偉新指，大鱷看準在此時出手因現時多國央行明顯財政弱勢，在支持貿易貨幣方面的能力大減，「做唔到乜大動作！」他認為亞洲區新興市場如近期冒起的印度、越南、泰國等投資增速快、外儲不算龐大的經濟體系，或成為大鱷狙擊目標。一旦英國脫歐，英鎊或一次過貶值20%，故大鱷亦有機會選在此時沽空英鎊。

索羅斯能否成功狙擊，仍要視乎其操作沽空的時間及方法，黃元山舉例，中國相關資產價格已遭看淡多時，如天然氣、鐵礦石價格、澳幣、H股等資產值回落已反映市場對內地經濟悲觀，因此若索羅斯短期打算沽空中國市場，難度將非常高。