港股欠缺方向，市場觀望聯儲局於六月的加息機會，令大市成交大減，惟恒指周三突然裂口高開，並重返20,000點關及收復多條移動平均線，不過未有特別利好消息吸引資金持續追捧；由於下周期指結算，預期大市轉趨波動，投資者宜持審慎態度。
本周內地有5隻新股發行，市場資金較緊張，而近日內地消息相對較多，觀望氣氛濃厚，導致滬深兩地股市成交顯著減少。
今年內地稅制改革重點為「營改增」，而消費稅改革方案或會加快出台，目前消費稅收入來自煙、酒、油及車四大方面，當中煙貢獻消費稅約五成，而稅項中較大比重收歸中央，不過改革方案或將其他如首飾珠寶等稅項調整為地方收入，同時稅率或可由地方政府於一定範圍內決定，有助增加地方財政收益。
另外，內地表示近期一線及部分二線城市推動整體樓市上升，但三、四線城市樓市基本未有反彈，認為去庫存並不能依賴增加槓桿，反而要加強自住型住房消費的鼓勵措施。
由於內地二線城市持續出現「地王」，且部分城市樓價飆升，內地開始關注投機性問題，要積極遏制地方政府「炒地」或市場「炒樓」的風氣，而促進新型城鎮化以增加剛性需求，以刺激經濟及樓市發展。
目前內地的戶籍人口城鎮化率介乎30至70%之間，潛在龐大的住房需求空間，估計內地將會推出措施，限制炒風及推動自住需求以化解庫存。
人民幣近日出現貶值壓力，市傳人行放棄人民幣市場化中間價制度，自去年「8‧11」匯改以來，人民幣匯率趨向市場化，為改革開放的重要一步，惟曾導致人民幣急速貶值。今年人民幣走勢穩定，但突然傳出內地放棄人民幣市場化的消息，或削弱市場對內地改革開放信心。不過，人民幣穩定對經濟發展尤其重要，相信未來匯價未會大幅波動。
華金研究（國際）研究總監 陳鳳珠（作者為註冊持牌人士，並沒有持有上述股票）