市況總算有點改善，但能受惠的投資者不多，從成交持續低企可見一斑。美股近日轉強，有賴經濟數據理想，加息預期升溫亦帶動金融股表現。同時，美元明顯轉強，人民幣近日弱勢，資金流向會否對港股構成影響？月底MSCI成分股比重調整，部分重磅藍籌股的比重被削，不可忽視潛在的沽壓。總括而言，筆者對後市睇法仍審慎。
從長遠角度看，近期證券市場的發展亦有令人不安的地方。相信很多朋友用過順豐的速遞服務，發展故事相當勵志，由創辦人王衛一步一步建立，到現時擁有12萬員工的規模，遠超想像。
按今年盈利目標21.8億元人民幣推算，順豐借殼上市後市盈率達25倍，較在港上市的同業中國外運（00598）高很多。由於內地市場融資能力強，給予的估值遠高於香港，一些有競爭力企業紛轉投A股上市。在港上市的中資股亦尋求回A，最新例子有匹克（01968）。
另一方面，近年在港上市的企業質素良莠不齊，真正能為股東創造價值的寥寥無幾，創業板更淪為啤殼工場。
在順豐宣布借殼A股上市同日，就有一家在港創業板上市的公司，大股東剛剛過了禁售期不久，便選擇出售大批股權，惹起市場賣殼的猜想，賣殼好像變成上市的目的。
長此下去，港股吸引不了有質素企業上市，海外資金不會前來投資，成交低迷，市場只剩下投機資金，惡性循環下港股漸成二線市場。
作為從業員當然不希望事情會向這方面發展，不過當交易所近日仍沉醉發展人民幣離岸產品時，難免又引起筆者憂慮。
中國銀盛資產管理董事總經理 郭家耀（作者為註冊持牌人士，本人及客戶沒持有上述股份）